実査日: 2026-08-13 / 更新: 2026-08-13

異業者両建てスワップサヤ取りを実測した

USD/JPYの買いと売りを別業者に分けたときの差額、年率換算、資金移動の制約を整理する。

結論

2026年8月の一次実査では、USD/JPYを別業者で両建てした場合、1万通貨あたり+10円/日という差額が確認された。差額はロック可能な形に見えるが、証拠金比では年約3%で、急変時には含み益側から含み損側へ資金を移す必要がある。完全放置の仕組みではない。

今日の疑問

若手研究者

差額があるなら、価格変動を見なくてもよいですか?

博士

確認対象は価格変動ではなく、スワップ差と運用仕様です。

若手研究者

差額を固定したまま置けますか?

博士

データ上は証拠金比が年約3%でも、急変時には資金移動が必要になります。

若手研究者

口座を分けると、運用上の制約は増えますか?

博士

複数口座に証拠金を分けるため、一方の含み益を他方へ直接回せない仕組みです。

検証条件

実査値

証拠金比は年2.9%、バッファ込みの二次実績では2〜4%という整理だった。これは実査時点のスワップ差であり、将来固定される値ではない。

若手研究者

つまり、表の差額は口座の制約と一緒に読むのですね?

博士

データ上は差額と証拠金の置き場所を同時に確認する必要があります。

若手研究者

+10円/日の差額は、日数を掛ければそのまま積み上がりますか?

博士

実査時点の差額としてはそう計算できるが、将来のスワップ変更や付与日数は別途確認が要りますね。

構造上の制約

2社に口座を分けるため、証拠金も分けて置く必要がある。急変時に一方の含み益が増えても、他方の含み損口座の維持率を直接支えない。含み益側から含み損側への資金移動が必要になるため、資金移動の経路・反映時間・手数料を先に確認する必要がある。

11業者の約款確認では、異業者両建ての明示禁止条項は調査範囲で発見できなかった。ただしヒロセ通商の該当ページは403で未確認であり、悉皆確認ではない。規約変更リスクも残る。

若手研究者

含み益のある口座から、含み損のある口座を直接支えられないのですね?

博士

そうなんです。口座を分けて証拠金を置くため、資金移動の経路と反映時間を先に確認する運用です。

若手研究者

約款を11業者で確認しても、全業者の将来の規約まで確定するわけではないのですか?

博士

データ上は調査範囲の確認であり、403で未確認のページもあるため、悉皆確認とは扱いません。

スワップ差の見方

自動更新表: 実測でスワップ合計がプラスだった業者の組み合わせ

最新の日次データから、ペアごとに買いスワップの受取が最も大きい業者と、別業者のうち売りスワップの支払いが最も小さい（受取が大きい）業者を選ぶ。合計は「買スワップ + 売スワップ」で計算し、プラスだった組み合わせだけを表示する。表示単位は1万通貨・1日あたりである。

買いスワップと売りスワップの絶対値を単純合算せず、同じ通貨量・同じ日数に正規化して差額を計算する。週末・祝日などの付与日数、業者ごとの更新時刻、約款上の両建て扱いを含めて記録する。

この方法の確認対象は価格変動の利益ではなく、スワップ差と運用仕様である。2〜4%の差額に対して、口座分割・資金移動・規約変更・急変時の執行リスクを負うため、差額だけで運用可否を決めない。

若手研究者

つまり、資金移動の経路も検証条件に入りますか?

博士

データ上は反映時間・手数料・急変時の執行を含めて確認します。

若手研究者

スワップ差だけでなく、口座ごとの制約も同じ表に置くべきですか?

博士

そうですね。差額、資金の置き場所、規約変更、急変時の執行を一つの検証条件として読む必要があります。

訂正記録

調査では「異業者両建てが禁止されている」という事前の懸念を、調査範囲では裏付けられなかった。一方で、未確認の規約や将来変更があるため、禁止されていないと断定しない。

若手研究者

調査範囲で見つからなかったことと、禁止されていないことは同じではないのですね?

博士

そうですね。403で未確認のページや将来の規約変更が残るため、調査範囲の結果として記録します。

若手研究者

+10円/日の差額も、規約と執行条件を含めて読み直す必要がありますか?

博士

データ上は差額だけでなく、資金移動と急変時の執行を含めて確認する方針です。

実査日・出典・免責

実査日: 2026-08-13。出典: source_reports/fx_alt_edges_2026-08-13.md、同レポートの業者公式スワップ実査。利用規約とスワップは利用前に各社公式で再確認すること。